很早的時候，有個姓胡的富翁，家財萬貫，人們都叫他「笑面虎」。
這笑面虎只要看見比自己穿得好的人，便會對他很好；對那些穿破衣服的窮人，他則恨他們，是個勢利眼。
那年春節，富翁家家裡來了兩個人，穿好看衣服的那人叫李才，穿破衣服的人則叫王少。
笑面虎一見李才，就滿臉微笑。李才說要「借一點錢」，笑面虎忙取來銀兩，李才接過銀兩，就走了。
然後，王少也走來，上前喊道：「老爺，我想借點飯。」
笑面虎暴跳如雷地罵道：「你這小子，給我滾！」王少還沒說話，就被笑面虎的僕人趕出大門。
回家的路上，王少越想越生氣，想到一個計畫，決定要鬥鬥這個笑面虎。
元宵節將到，大家都忙著做燈籠，王少也忙了一天。到了元宵燈節的晚上，各家各戶街頭房前都掛上各式各樣的燈籠，王少也打出一頂燈籠上了街。
只見這燈籠又大又亮，特別的是上面還題著一首詩。
王少來到笑面虎門前，把燈籠挑得高高的，好多人圍看。
笑面虎正在門前，見燈籠上題著四句詩，笑面虎沒讀過書，看不懂字，就叫僕人念給他聽。僕人搖頭晃腦地念道：「頭尖身細白如銀，論秤沒有半毫分，眼睛長到屁股上，光認衣服不認人。」
笑面虎一聽，氣得面紅耳赤，大叫：「你居然敢罵本大爺？」喊著，就叫僕人來搶燈籠。
王少忙挑起花燈，笑嘻嘻地說：「老爺，怎麼說我罵的是你呢？」
笑面虎氣呼呼地說：「你那燈上是怎麼寫的？」
王少又念了一遍。
笑面虎說：「這不是罵我罵誰？」
王少仍笑嘻嘻地說：「噢，老爺是猜錯了。我這四句詩是個謎語。答案就是’針’，你想想是不是？」
笑面虎一想：『是的！這個東西真的是一根針』，笑面虎氣得幹瞪眼，沒說什麼，轉身走了。周圍的人見了，大家哈哈大笑。
這事後來越傳越遠。第二年元宵節，不少人都將謎語寫在燈籠上，讓看燈籠的人猜，所以就叫「猜燈謎」。